凯发手机娱乐app下载ღ★★！免调质耐磨钢不锈钢加工ღ★★！凯发手机app凯发手机appღ★★，k8凯发国际k8凯发国际ღ★★。k8凯发国际ღ★★。隔日外盘ღ★★，美棉03主力合约下跌0.25%ღ★★。夜盘郑棉2601主力上涨0.11%ღ★★。国家棉花市场监测系统调查结果显示ღ★★，2025年全国棉花平均单产161.7公斤／亩ღ★★，同比增加4.4%ღ★★；按监测系统调查实播面积4580.3万亩测算ღ★★，预计全国总产量740.9万吨ღ★★，同比增加11.0%ღ★★。国内11月传统淡季不淡ღ★★，下游贸易情况尚好ღ★★，成品累库情况不显ღ★★。但新棉超预期丰产ღ★★，套保压力依然极大ღ★★。

　　隔日外盘ღ★★，原糖主力03合约下跌0.33%ღ★★，白砂糖03主力合约下跌0.63%ღ★★。夜盘郑糖2601合约下跌0.97%ღ★★。12月3日（周三）ღ★★，种植户组织 CGB 周三表示ღ★★，法国2025/26年度甜菜产量预计将达到约3,600万吨ღ★★，高于上一年度的3,280万吨ღ★★，单产的提高抵消了种植面积的减少ღ★★。CGB 预估2025/26年度法国食糖产量将达到430万吨左右ღ★★，而2024/25年度的产量约为400万吨ღ★★。国内丰产预期及预期进口量仍偏多继续对郑糖形成压制ღ★★。

　　12 月 3 日ღ★★，主力合约 Si2601 收于 8920 元 / 吨ღ★★，较上一收盘价小幅回落 0.61%ღ★★，呈现窄幅盘整态势ღ★★。需求端下游开工下滑ღ★★、采购偏弱ღ★★，市场观望情绪浓厚ღ★★；供应端南方枯水期开工率维持低位ღ★★、减产带动成本上移ღ★★，但成交难度仍存ღ★★，供需双弱格局矛盾未激化ღ★★。短期维持区间震荡思路ღ★★，情绪性波动下不建议追跌ღ★★，严控持仓规模ღ★★，主力合约 Si2601 参考区间（8800ღ★★，9100）ღ★★。

　　12 月 3 日ღ★★，主力合约 PS2601 有所回升ღ★★，收于 57430 元 / 吨大连同心网ღ★★，较上一收盘价涨 1.98%凯发K8国际娱乐官网入口ღ★★。今日回升或系短期超跌后成本支撑发力ღ★★，但提保限仓新规ღ★★、供过于求和高库存的基本面未改ღ★★，反弹持续性可能存疑ღ★★。预计近期价格保持波动ღ★★，上方面临较强阻力ღ★★，不建议追多ღ★★，严控持仓规模ღ★★，后续需重点关注仓单生成节奏ღ★★，主力合约 PS2601 参考区间（55000ღ★★，58500）ღ★★。

　　昨日外盘美豆下跌0.76%ღ★★，国内夜盘豆二上涨0.08%ღ★★，豆粕下跌0.07%ღ★★，菜粕上涨0.17%ღ★★。据钢联数据ღ★★，截止第48周ღ★★，全国主要油厂大豆库存上升ღ★★，豆粕库存上升ღ★★，未执行合同下降ღ★★。其中大豆库存733.96万吨ღ★★，环比增幅2.65%ღ★★，同比增幅47.57%ღ★★；豆粕库存120.32万吨ღ★★，环比增幅4.49%ღ★★，同比增幅44.18%ღ★★；豆粕表观消费量为168.69万吨ღ★★，环比增幅0.08%ღ★★，同比增幅18.2%ღ★★。同期沿海地区主要油厂菜籽库存0万吨ღ★★，环比上周持平;菜粕库存0.01万吨ღ★★，环比上周持平ღ★★；未执行合同为0万吨ღ★★，环比上周减少0.01万吨ღ★★。

　　昨日夜盘豆油下跌0.22%大连同心网ღ★★，菜油上涨0.11%ღ★★，棕榈油下跌0.23%ღ★★。据钢联公布数据ღ★★，截至11月28日ღ★★，全国重点地区三大油脂商业库存总量为219.75万吨ღ★★，较上周减少2.65万吨ღ★★，跌幅1.19%ღ★★；同比去年同期上涨24.62万吨ღ★★，涨幅12.62%ღ★★。其中菜油同环比均降ღ★★，豆棕环比下降ღ★★、同比增加ღ★★。SPPOMA公布11月马棕油产量环比小幅下降0.19%ღ★★，ASA公布同期出口环比下降15.9%ღ★★，需求表现不佳ღ★★。菜系供应紧张但缺乏新驱动ღ★★，价格支撑走弱ღ★★。

　　宏观面ღ★★，美国ADP数据意外下降ღ★★，使投资者几乎完全确信美联储下周将降息ღ★★，美元指数大幅下挫ღ★★，跌破99关口ღ★★，提振整体有色ღ★★。国内12月临近中央经济工作会议预计回归至对政策预期的博弈ღ★★。产业面ღ★★，刚果（金）东部局势紧张仍引发供应担忧ღ★★，但市场对此已有一定程度的定价ღ★★，进一步推升价格需要新的催化因素ღ★★。短期谨慎持多ღ★★，主力波动参考31-33万ღ★★。

　　(1)宏观ღ★★：美国11月ADP就业人数减少 3.2万人ღ★★，预期增加 1万人ღ★★，前值增加 4.2万人ღ★★。

　　(3)精废价差ღ★★：12月03日ღ★★，My steel精废价差3465ღ★★，扩张225ღ★★。目前价差在合理价差1589之上ღ★★。

　　综述ღ★★：美国ADP数据意外下降ღ★★，使投资者几乎完全确信美联储下周将降息ღ★★，美元指数大幅下挫ღ★★，跌破99关口ღ★★。基本面ღ★★，LME数据显示ღ★★，12月3日注销仓单大幅增加50575吨ღ★★，达到56875吨ღ★★。按吨数计ღ★★，这是2013年以来的最大增幅ღ★★，注销仓单主要来自亚洲ღ★★。美国虹吸铜仍在持续ღ★★，全球供应链区域性错配对铜形成强支撑凯发K8国际娱乐官网入口ღ★★，当前宏微观共振下铜价有效突破前高ღ★★，多头趋势延续ღ★★，短期关注资金流向ღ★★，沪铜主力波动参考8.9-9.2万ღ★★。

　　泰国暴雨情况本周起明显好转ღ★★，胶价涨后回落ღ★★。国内近期到港量逐步回升ღ★★，需求没有明显亮点下ღ★★，预计国内后期将有一定的累库空间ღ★★，建议关注RU01与05的反套ღ★★。单边走势仍不明朗ღ★★，主因成本支撑短期较强ღ★★，但后期随着供应的回升ღ★★，供需驱动偏弱ღ★★。国内主产区产量将逐渐进入尾声ღ★★，RU后期供应压力或小于NRღ★★，将有利于RU与NR价差继续扩大

　　线月下半月报价1955ღ★★，上调200/FEUღ★★。地缘方面ღ★★，哈马斯谴责以军轰炸汗尤尼斯 称其严重违反停火协议;也门胡塞武装释放了此前扣押的10名ETERNITYC号货轮上的船员ღ★★，该船由于违反胡塞武装航行禁令ღ★★，于今年7月被胡塞武装击沉ღ★★，部分船员被胡塞武装救起并关押至今ღ★★。综合而言ღ★★，胡赛武装释放此前违反航行禁令的船员ღ★★，不过近月红海大面积复航可能性偏低ღ★★，马士基开舱价符合预期ღ★★，船司陆续宣涨12月下半月运价ღ★★，交织之下集运期价或震荡运行ღ★★，关注复航预期扰动与宣涨兑现情况ღ★★。

　　原料方面ღ★★，近日某印尼MHP厂因因尾渣坝堆放问题影响12月产量6000吨ღ★★。硫酸镍方面ღ★★，下游三元企业备货基本完成ღ★★，需求疲软情况下硫酸镍价格承压运行ღ★★。供需方面ღ★★，精炼镍需求缺乏明显改善ღ★★，现货成交氛围一般ღ★★，库存压力明显ღ★★。综合而言ღ★★，精炼镍供需缺乏明显改善ღ★★，库存高位积累ღ★★，持续对镍价上方施压ღ★★，短期沪镍主力合约主要运行区间参考11.4-12万元/吨ღ★★，反弹需宏观利好或印尼政策刺激ღ★★。

　　原料方面ღ★★，多家钢厂跟随青山招标价凯发K8国际娱乐官网入口ღ★★，以880元/镍采购镍铁ღ★★；高碳铬铁现货价格维持8000元/50基吨ღ★★，由于12月铬铁产量预计继续增加ღ★★，后续价格或承压ღ★★。供应方面ღ★★，据钢联数据ღ★★，11月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量345.92万吨ღ★★，月环比减少5.46万吨ღ★★；12月排产328.57万吨ღ★★，月环比减少5.02%ღ★★。需求方面ღ★★，下游维持谨慎采购ღ★★，不锈钢库存消化缓慢ღ★★。综合而言ღ★★，不锈钢市场仍处在成本支撑不足ღ★★、需求表现疲软ღ★★、供应减产力度有限的格局中ღ★★，短期价格或震荡磨底ღ★★，关注后续钢厂实际减产情况ღ★★，短期主力合约主要运行区间参考12200-12700元/吨ღ★★。

　　碳酸锂05合约跌0.72%至96560元/吨ღ★★。据SMM数据ღ★★，电池级碳酸锂均价94350元/吨ღ★★，工业级碳酸锂均价91900元/吨ღ★★；SC6CIF中国进口锂辉石精矿均价1180美元/吨ღ★★。当地时间11月30日ღ★★，海南矿业601969）旗下Bougouni锂矿首批锂精矿在科特迪瓦圣佩德罗港完成装船并正式启航ღ★★，该批锂精矿共计28950吨ღ★★，预计2026年1月中上旬运抵海南洋浦港ღ★★。此前部分锂资源项目向有关部门提交矿种变更储量核实报告ღ★★，市场预期近日个别项目申请获批ღ★★，叠加部分锂盐项目技改于年底陆续完成ღ★★，供应有一定增量预期ღ★★。

　　主力合约表现方面ღ★★，沪金跌0.12%至955.66ღ★★，沪银跌0.13%至13600ღ★★；铂跌1.02%至440.55ღ★★，钯涨1.90%至381.50ღ★★。ADP就业数据显示ღ★★，美国11月私营企业减少3.2万个工作岗位ღ★★，为2023年3月以来最大降幅ღ★★，低于预期ღ★★。美国11月份ISM服务业PMI指数升至52.6ღ★★，创九个月来新高ღ★★，预期为52.1ღ★★。金价日线级别正背靠短周期均线支撑ღ★★，近期在十月底以来形成的震荡区间内运行ღ★★，寻求突破ღ★★。地缘冲突方面ღ★★，美俄就俄乌局势调解议题进行会谈ღ★★，但俄方未表示接受美方提出的方案ღ★★。下周迎来的美联储12月议息会议将是市场关注重点ღ★★，如果联储给出鹰派表态ღ★★，在宣布降息的同时抬高后续降息门槛ღ★★，盘面或仍承压ღ★★。

　　美国11月ADP就业数据表现不及预期ღ★★，市场对美联储12月降息预期加强ღ★★，美元指数承压ღ★★，提振有色交投情绪ღ★★。

　　矿端成本下行拖累氧化铝现金成本支撑下移ღ★★，国内氧化铝总库存持续累积ღ★★，目前市场长单协议未定厂家仍保持高产暂无实质性主动减产动作ღ★★，国内氧化铝进口盈亏重回水上ღ★★，预计后续仍有进口货源流入国内市场ღ★★，年后仍有部分海内外新增产能等待投放ღ★★，将进一步加剧市场过剩供应ღ★★，现货端报价较为平稳ღ★★，贸易商卖货积极ღ★★，铝厂维持刚需采买ღ★★。整体供应过剩压力较大ღ★★，价格弱势震荡运行ღ★★，目前期价下破边际现金成本支撑ღ★★，再大幅下跌空间相对有限ღ★★。

　　海外供应在能源价格高企压力下多有企业主动减产ღ★★，引发市场对全球铝市供应缺口担忧ღ★★，近期伦铝库存上行缓解了市场压力ღ★★，国内电解铝生产利润丰厚ღ★★，厂家积极投产ღ★★，在供应刚性约束下ღ★★，未来新投产能空间有限ღ★★，下游需求上看ღ★★，建筑等传统消费领域依然形成拖累ღ★★，但新能源（如电动汽车ღ★★、光伏）及电力（如特高压电网）等新兴板块的消费增长正逐步弥补缺口ღ★★，当前正值消费淡季需求端仍面临一定压力ღ★★。

　　电解铝供应刚性限制支撑ღ★★，需求淡季之下难有超预期表现ღ★★，持续关注铝价上探22000附近前高压力表现ღ★★。

　　海内外TC加工费同步走低的ღ★★，矿端供应紧张格局显现ღ★★，北方部分冶炼厂开启冬储模式ღ★★，冶炼厂原料采买难度增加ღ★★，企业原料库存消耗大连同心网ღ★★，另外中游冶炼利润再向上游倾斜ღ★★，冶炼生产亏损部分厂家计划减产ღ★★，随着国内出口盈利窗口间歇式打开ღ★★，部分国内锌锭流入海外市场ღ★★。从下游消费来看ღ★★， 旺季结束后镀锌开工依旧保持高位且周度开工略有上升ღ★★，镀锌内需消费刚性ღ★★、外需消费亮眼ღ★★，氧化锌ღ★★、锌合金消费淡季表现疲软ღ★★，锌市社库拐入去化ღ★★，短期锌价维持区间偏强震荡运行ღ★★，短期参考价格运行区间22000-23000元/吨ღ★★。

　　生猪现货多有下跌ღ★★，全国均价下跌0.11元至11.28元/公斤ღ★★，生猪期价窄幅震荡ღ★★，除1月合约外多有小幅收跌ღ★★。对于生猪而言ღ★★，从农业农村部3季度末数据来看ღ★★，市场的担忧主要集中在两个方面ღ★★，其一是能繁母猪存栏下降缓慢ღ★★，其二是生猪存栏继续环比增加ღ★★，但在需要注意的是ღ★★，能繁母猪按照反内卷规划ღ★★，也只需要下降85万头ღ★★，即大约2%ღ★★，而根据农业农村部生猪存栏数据推算ღ★★，正常出栏节奏下ღ★★，4季度生猪出栏量跟去年同期大致持平ღ★★，考虑到生猪出栏体重低于去年ღ★★，且价格低位有望刺激需求ღ★★，供需有望好于去年同期ღ★★，当然ღ★★，明年1季度的增量有望提前释放凯发K8国际娱乐官网入口ღ★★，这将压制4季度猪价反弹空间ღ★★。最新农业农村部信息显示ღ★★，10月能繁母猪下降至4000万头下方ღ★★，但从期价结构可以看出ღ★★，市场依然普遍预期明年下半年猪价才会给到养殖利润ღ★★，在这一预期之下ღ★★，市场短期分歧在于春节前现货能否上涨ღ★★，这体现在1月合约持仓和基差上ღ★★，故短期需要特别留意现货价格走势ღ★★。综上所述ღ★★，我们维持中性观点ღ★★，建议投资者暂以观望为宜ღ★★。

　　鸡蛋现货趋稳ღ★★，主产区均价持平在3.09元/斤ღ★★，主销区均价持平在3.22元/斤ღ★★，鸡蛋期价受现货滞涨带动多有下跌ღ★★，远月相对抗跌ღ★★。对于鸡蛋而言ღ★★，从卓创资讯301299）与钢联数据可以看出ღ★★，在产蛋鸡存栏11月继续环比下降ღ★★，大概率有望进入产能去化阶段ღ★★，市场会关注淘汰蛋鸡ღ★★、蛋鸡苗价格及其蛋鸡淘汰日龄三个指标来跟踪判断产能去化进度ღ★★，目前数据显示ღ★★，淘汰蛋鸡价格已来到历史同期低位ღ★★，蛋鸡苗价格亦有持续下跌ღ★★，但蛋鸡淘汰日龄仍较高ღ★★；近期现货带动期价再度上涨ღ★★，远月多再创新高ღ★★，结合技术来看ღ★★，鸡蛋期价有望进入第三波上涨行情（10月20日见底ღ★★，到11月11日第一波上涨ღ★★，随后至19日2浪回调）ღ★★，但考虑到期价升水来到历史同期高位ღ★★，接下来需要特别留意现货表现ღ★★，综上所述ღ★★，我们维持谨慎看多观点ღ★★，建议投资者持有前期多单ღ★★。

　　玉米现货继续表现分化ღ★★，东北产区与南北方港口继续涨势大连同心网ღ★★，华北产区则继续多有回落ღ★★，盘面玉米期价受现货基差带动上涨ღ★★，近月相对强于远月ღ★★。对于玉米而言ღ★★，10月中以来的上涨驱动主要源于三个方面ღ★★，其一是是华北产区收获期天气影响玉米品质ღ★★；其二是华北小麦上涨ღ★★，这类似于2021年ღ★★；其三也是根本原因在于中下游库存偏低ღ★★，这类似于2016年ღ★★。在期现货上涨之后ღ★★，市场分歧加大ღ★★，这主要源于对余粮压力的担忧ღ★★，但在我们看来ღ★★，由于玉米期价包括远月合约均不足以刺激小麦饲用替代ღ★★，且中下游库存未见明显累积大连同心网ღ★★，故倾向于继续看涨观点ღ★★，建议重点留意现货基差ღ★★、售粮进度与中下游库存ღ★★。综上所述ღ★★，我们持谨慎看多观点ღ★★，建议持有前期多单ღ★★。

　　淀粉现货稳中偏弱ღ★★，华北多地报价下调10-40元不等ღ★★，淀粉期价跟随玉米反弹ღ★★，淀粉-玉米价差变动不大大连同心网ღ★★。对于淀粉而言ღ★★，近期淀粉-玉米价差表现为再度小幅走扩大连同心网ღ★★，主要源于两个方面ღ★★，其一是供需端继续改善ღ★★，在行业开机率回升的情况下行业库存继续下滑ღ★★，其二是华北玉米虽周初回落ღ★★，但随后再度走强ღ★★。展望后期ღ★★，考虑到淀粉盘面生产利润改善ღ★★，淀粉下游库存累积ღ★★，再加上华北-东北玉米价差因华北玉米品质问题存在不确定性ღ★★，故倾向于认为价差继续走扩空间受限ღ★★，相应建议可考虑持有单边多单ღ★★，而淀粉-玉米价差套利则转向观望为宜ღ★★。

　　原油方面ღ★★，地缘方面尤其是俄乌和谈和平谈判推进中ღ★★，短期受俄乌ღ★★、委内瑞拉地缘影响油价反复ღ★★。本周部分PX装置短停后重启叠加调油气氛有所降温ღ★★，但后续PX装置检修增多有降开工预期ღ★★，下游高开工下PX高效益维持ღ★★。本周PTA装置变动不多ღ★★，虹港重启ღ★★，中泰提负ღ★★，PTA负荷回调至73.7%ღ★★，下游聚酯暂无整套装置变动ღ★★，部分长丝负荷适度提升ღ★★，综合来看聚酯负荷有所提升至91.6%附近ღ★★，PTA供需格局去库ღ★★。

　　下游产销较上周有所改善ღ★★，聚酯高开工维持ღ★★，终端有所走弱但年前备货需求相稳定ღ★★。市场交易印度取消BIS认证利好PTA和下游聚酯产品出口ღ★★，聚酯产业链上下游绝对价格形成有效支撑ღ★★，本周PTA加工差略有改善周均在198元/吨ღ★★。

　　后市来看ღ★★，原油方面近期受宏观地缘扰动ღ★★、供需格局驱动下波动加剧ღ★★，低加工费下油价对聚酯原料传导不畅凯发K8国际娱乐官网入口ღ★★。印度BIS解除后ღ★★，PX需求的预期向好ღ★★，支撑PX本周效益继续走强ღ★★，对PTA成本支撑增加ღ★★。PTA低加工费下装置开工率偏低ღ★★，短期市场焦点将集中在PTA装置检修落地带来的供应缩量与出口订单修复聚酯开工高位维持ღ★★，PTA去库格局下期价仍有支撑ღ★★，PTA2601合约在区间4500-4900元/吨震荡偏强运行ღ★★。

　　12.01华东主港地区MEG港口库存约75.3万吨附近ღ★★，环比上期+2.1万吨ღ★★。本周主港计划到货数量约为9.5万吨ღ★★，到港有缩量ღ★★。截至11月27日ღ★★，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.13%（环比上期+2.46%）ღ★★，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在72.03%（环比上期+6.2%）ღ★★。国内维持高位运行ღ★★，产量充足ღ★★。盛虹石化90w停车检修ღ★★、裕龙石化降负8成ღ★★，卫星石化180w装置运行ღ★★，伊朗两套330万吨装置已停车ღ★★，另有4套725万吨计划11月底至12月上旬停车ღ★★，后续乙二醇外盘供应减少预期ღ★★。

　　需求来看ღ★★，本周聚酯暂无整套装置变动ღ★★，部分长丝负荷适度提升ღ★★，综合来看聚酯负荷有所提升ღ★★，聚酯负荷在91.6%附近ღ★★。终端开工情况来看ღ★★，截止11.27江浙终端开工有所下降ღ★★，江浙加弹综合开工率87%（-0%）ღ★★，江浙织机综合开工率至72%（-1%）ღ★★，江浙印染综合开工率维持76%（-1%）ღ★★，本周坯布新单氛围及织造端新订单氛围出现局部走弱ღ★★。但印度政策调整带动长丝出口增加ღ★★，瓶片加工费持续修复ღ★★，短期提振需求ღ★★。

　　综合来看ღ★★，虽有伊朗限气装置检修增加ღ★★，但国内裕龙石化ღ★★、宁夏畅亿凯发K8国际娱乐官网入口ღ★★、巴斯夫投产及后期装置检修不多ღ★★，新增产能持续释放ღ★★，乙二醇供应压力仍较大ღ★★。近期港口库存累库明显ღ★★，后续到港量缩量不明显ღ★★，现货供应偏宽松大连同心网ღ★★。后市来看ღ★★，乙二醇高供应ღ★★、高库存下四季度累库压力可能加剧ღ★★。但从成本端来看ღ★★，11月价格持续下跌后已接近成本线ღ★★，下方支撑增强ღ★★，乙二醇预估维持震荡筑底ღ★★，2601合约运行区间3750-4250 ღ★★。

　　综合来看ღ★★，随着天津渤化40万ღ★★、浙江嘉化30万等新装置量产ღ★★，新增产能供应压力仍存ღ★★。四季度上游装置检修减少ღ★★，近期开工回升且社会库存小幅重回累库ღ★★，供需疲软ღ★★。美联储降息在即ღ★★，随着烧碱走弱从氯碱一体化效益角度考虑PVC估值偏低ღ★★，但成本端煤价大跌ღ★★，受制于高库存和弱需求ღ★★，PVC近期期价重回弱势下行ღ★★，2601合约运行区间4400-4800ღ★★。

　　螺纹钢ღ★★：现货整体成交偏弱ღ★★，低价刚需尚可ღ★★，投机情绪差ღ★★，价格小幅下跌10元ღ★★，在钢铁行业稳增长和反内卷政策预期仍存的背景下ღ★★。黑色整体供应后期有减少的预期ღ★★，河北天气质量问题预警ღ★★，唐山高炉短期闷炉结束后ღ★★，铁水产量随着淡季来临逐步下滑ღ★★，需求强度很弱凯发K8国际娱乐官网入口ღ★★，导致累库压力较大ღ★★，短期内预期带动下走势偏弱ღ★★。

　　玻璃ღ★★：沙河价格和产销持续走弱ღ★★。前期沙河玻璃企业对4条燃煤生产线进行停产冷修ღ★★。需求淡季来临ღ★★，产销转弱ღ★★，库存压力大ღ★★，现货大跌后ღ★★，目前市场湖北有进一步冷修出现ღ★★，关注后续消息ღ★★。