公司是一家深耕工業自動化控制行業的電氣控制系統產品及整體解決方案提供商，主營業務為電氣控制系統產品及整體解決方案的研發、生產和銷售。公司主要產品包括目前下遊主要應用場景為工業車輛，並已逐步拓展至挖掘機械、高空作業機械等其他工程機械場景以及場地車、移動機器人等多元化應用領域
公司主營業務為電氣控制系統產品及整體解決方案的研發、生產和銷售，隸屬于工業自動化控制的範疇，業務主要集中在電機驅動控制、整機控制和車聯網產品及應用三部分。從下遊應用來看，據世界工業車輛統計協會及中國工程機械工業協會工業車輛分會報告數據顯示，近十年來全球工業車輛銷量總體保持穩步上漲，2023年全球工業車輛總銷售量213.74萬台，2014-2023年全球工業車輛銷量復合年均增長率為8.01%。根據CMR產業聯盟數據、新戰略移動機器人產業研究所統計，2025年中國移動機器人（AGV/AMR）市場銷售規模為261億元，同比增長18.10%，銷售數量18.2萬台，同比增長30.94%。
自成立以來，公司始終將技術突破及產品創新作為發展的核心戰略之一，通過持續多年的自主研發掌握電機控制器硬件設計和軟件控制相關的核心技術，並逐步提升自制電機控制器產品數量及佔比。公司的下遊客戶包括杭叉集團、安徽合力、諾力股份、龍工、柳工、比亞迪、徐工、凱傲、海斯特等國內外主要工業車輛整車制造廠商，並且與杭叉集團、安徽合力、諾力股份等客戶建立戰略合作伙伴關系。目前國內尚無與公司主營業務完全一致的A股上市公司，基于公司所屬行業類別等因素，選擇麥格米特、匯川技術、藍海華騰、英搏爾和宏英智能作為同行業可比公司。2022-2025H1可比公司毛利率平均值分別為30.70%、28.46%、25.84%及26.91%，略低于公司綜合毛利率。可比公司PE（2024）均值為139.34X，PE（TTM）均值為140.00X。公司募投項目預計將提升公司自動化、規模化生產能力，同時進一步提升技術研發水平，提高公司核心競爭力，綜合來看前景較好。
公司是一家深耕工業自動化控制行業的電氣控制系統產品及整體解決方案提供商，主營業務為電氣控制系統產品及整體解決方案的研發、生產和銷售。公司主要產品包括電機驅動控制系統、整機控制系統和車聯網產品及應用等，目前下遊主要應用場景為工業車輛，並已逐步拓展至挖掘機械、高空作業機械等其他工程機械場景以及場地車、移動機器人等多元化應用領域。公司以“致力于提供使操作更輕鬆、更安全、更高效的解決方案”為使命，助力中國制造業高質量發展。
以工業車輛應用場景為例，公司將車輛“運動控制”（包括電機驅動控制和整機控制）與“車聯網”有效融合，目前主要為工業車輛整車制造廠商提供“運動控制+車聯網”的整體解決方案，實現車輛信息的感知、運算、決策和運動控制，以及車輛運行的遠程監控、故障智能診斷和關鍵部件的全生命週期管理。為應對國內制造業面臨的外部環境不確定性，亟需通過產業升級實現核心技術、零部件的自主可控，降低對海外核心供應鏈的依賴。在國家戰略持續深化的背景下，近年來凱發手機娛樂app，公司通過持續自主研發相繼攻克了“寬轉速範圍、高效率控制技術”、“結構集成設計技術”等多項電控總成軟硬件核心技術，以及“高功率密度電力電子設計技術”、“MOSFET並聯驅動及健康管理技術”等電機控制器硬件核心技術，已實現多種型號的電機控制器自主生產，持續強化中高端電機驅動控制系統的研發能力，並逐步提升自制電機控制器產品數量及佔比，助力下遊客戶實現核心零部件自主可控需求。
公司的下遊客戶包括杭叉集團、安徽合力、諾力股份、龍工、柳工、比亞迪、徐工、凱傲、海斯特等國內外主要工業車輛整車制造廠商，並且與杭叉集團、安徽合力、諾力股份等客戶建立戰略合作伙伴關系。
截至2025年6月30日，公司獲得的授權專利共計220項，其中發明專利94項，取得著作權283項，榮獲了國家級專精特新“小巨人”企業、河南省第一批重點“小巨人”企業、國家高新技術企業、2022年度國家知識產權優勢企業、工信部“2021年綠色制造名單”企業、河南省“瞪羚”企業等榮譽獎項，擁有河南省工業設計中心、河南省企業技術中心、河南省工程技術研究中心、博士後科研工作分站。2025年9月15日，公司入選工信部“首批制造業數字化轉型促進中心建設主體名單”。
截至2026年3月2日，公司第一大股東姚欣直接持有公司31,300,346股股份，佔公司股本總額的61.37%；姚欣直接持有公司股東上海眾鼎82.07%的出資份額，通過上海眾鼎間接持有公司7.17%的股份，並擔任上海眾鼎的執行事務合伙人。姚欣直接及間接合計持有公司68.54%的股份，直接及間接合計控制公司70.10%的表決權。綜上，姚欣為公司的控股股東、實際控制人。
公司電機驅動控制系統主要應用于電動工業車輛，主要由電控總成和電機產品組成，可通過電能到機械能轉換，實現牽引電機和輔助類電機的驅動控制功能，從而驅動電動車輛行走和作業。公司電機驅動控制系統已實現各類中低電壓及電流範圍的全面布局，涵蓋交流、永磁、直流等不同工作類型的電控總成，並可滿足最高級別的功能安全等級。
電控總成是電機驅動控制系統的核心部件，能夠對牽引電機和輔助電機的工 作狀態進行實時控制，並通過機械傳動裝置將電能轉化為車輛的動能，主要由電控總成軟件、電機控制器硬件、傳感器、接觸器和熔斷器類保護裝置、散熱器和風扇等冷卻裝置、功率銅排等零部件構成，其中，電控總成軟件通過高效的控制算法等保障電機驅動控制系統良好的靜態、動態性能，提升了系統整體運行效率及機械設備的可操作性；電機控制器硬件通過對功率半導體器件的特性和功率變換器的應用工況進行計算分析，提升了電機驅動控制系統的功率密度及可靠性。
除工業車輛領域外，公司多款自主研發的ACM系列電機控制器產品目前已在高空作業平台、場地車等其他多元化應用場景完成市場驗證並實現量產。公司深度結合行業電動化、智能化發展方向，自主品牌電機控制器通過不斷技術迭代，在體積功率密度、智能化水平等關鍵技術指標具備明顯的競爭優勢，依託于高效開發及快速響應能力，公司品牌知名度、客戶資源和下遊應用場景等方面具備廣闊的市場空間。公司以積澱深厚的精密控制技術為基石，未來有望進一步布局機器人核心零部件等領域，伴隨機器人產業化提速打開新的成長空間。
未來，基于公司現有的中低壓電機驅動控制系統產品以及電控總成軟硬件、電機控制器硬件等一系列核心技術，公司將進一步探究研發適配于大噸位電動工程機械等多元化應用領域的中高壓電機驅動控制系統產品，通過拓展布局不同電壓及電流範圍的各類型號不斷完善電控產品矩陣，並與現有產品形成下遊應用場景互補，持續強化公司在電機驅動控制系統領域的產品技術與市場競爭優勢。
公司電機驅動控制系統產品應用于電動工業車輛，其中，Ⅰ類電動平衡重乘駕式叉車多用于中距離貨物搬運和父母換著玩，注重車輛動力性能，要求電機的起動力矩大、調速範圍寬、過載能力強，適配電機控制器輸入電壓24-144V，功率15-70kW，選用交流異步電機或永磁同步電機，對牽引電機控制器的坡道控制和高精度微動控制要求較高，通常採用液壓助力轉向控制。
Ⅱ類電動乘駕式倉儲叉車多用于室內高舉升倉儲應用，對車輛動力性能有一定要求，適配電機控制器輸入電壓24-80V，功率5-15kW，選用交流異步電機或永磁同步電機，對牽引電機控制器的高精度微動控制、磁制動與緊急反向控制要求較高，起升泵速度與油路比例閥開度相關，控制復雜，通常採用電動轉向，需雙電機驅動差速控制從而達到零轉彎半徑，對轉向角度的控制要求高。
Ⅲ類電動步行式倉儲叉車多用于短距離步行式倉儲應用，注重車輛操縱靈活性，適配電機控制器輸入電壓24-48V，功率1-5kW，選用直流有刷電機或直流無刷電機，對牽引電機控制器的坡道控制和高精度微動控制要求相對較低，但對車輛緊急反向控制要求高。
整機控制系統主要由整機控制類產品（智能儀表、車載電腦、手柄控制器等）、授權管理設備（指紋解鎖控制器、人臉授權控制器等）、DC/DC轉換器、傳感器、線束、接插件等部件組成，負責工業車輛的正常行駛控制、功率管理、通信網絡管理、故障診斷及處理、狀態監控等功能，保證整機運行的動力性、經濟性、安全性，為工業車輛的本地控制決策服務。近年來，公司結合工業車輛應用的未來發展趨勢，致力于提升工業車輛等特種設備安全並持續探索行業前沿技術路徑，在標準制定、產品應用等多個層面逐步向工業車輛安全輔助駕駛應用，以及工業車輛無人駕駛領域延伸拓展。
整機控制類產品是整機控制系統的核心部件，統籌管理車輛各電氣電子部件，根據駕駛意圖、車輛狀態，對驅動電機或發動機的工作狀態及功率輸出採用合理的協調控制策略，提升車輛能量利用率和車輛作業時長。
整機控制系統採用軟、硬件組成的一體式嵌入式解決方案和父母換著玩，公司通過與工業車輛整車制造廠商深度合作，根據差異化的整機功能邏輯、車輛安全特性等需求進行核心算法軟件開發，主要包括運行狀態切換控制、狀態監測與性能優化、工況效率優化、故障診斷與處理、整機功能安全等多個方面，針對下遊應用的復雜場景優化產品高精度、高環境適應性技術，顯著提升了工業車輛設備的安全性、穩定性和高效性。
公司整機控制系統產品應用于電動和內燃工業車輛，由于各類型工業車輛的工作類型、車型結構、應用場景等差異，搭載的整機控制系統的產品配置，以及整車邏輯控制、狀態監控功能、故障診斷功能等可實現的功能需求具有一定區別。整機控制系統採用軟、硬件組成的嵌入式解決方案，公司通過與工業車輛整車制造廠商深度合作，根據差異化的整機功能邏輯、車輛安全特性等需求進行核心算法軟件開發，針對下遊應用的復雜場景優化產品高精度、高環境適應性技術，顯著提升了工業車輛設備的安全性、穩定性和高效性。
公司自主研發的雲平台凱發K8國際官網，是針對大型工業企業的特定需求開發的車輛或作業設備全生命週期管理平台，融合圖表化、數字化、移動化凱發手機娛樂app、智能化等技術手段，利用智能終端採集並上傳的車輛及部件運行數據，通過大數據分析及雲計算技術，實現對工業車輛或作業設備實時狀態遠程監控管理凱發K8平台官方！、歷史數據統計分析管理、運行效率分析管理、故障精確診斷管理、維護保養管理及特種設備的安全監控管理等功能。公司車聯網產品及應用已成功用于杭叉集團、諾力股份和安徽合力等大型工業企業客戶，主要產品包括車輛遠程管理系統和非道路移動機械國四排放監控管理系統。
技術服務是公司電機驅動控制系統、整機控制系統、車聯網產品及應用業務的配套服務，具體包括維修、調試、故障診斷等技術服務。
公司銷售的電氣控制系統主要是與客戶車型配套的成套系統，2022-2025H1，公司銷售各類成套產品的產銷量情況如下表所示。
公司的主營業務收入由電機驅動控制系統、整機控制系統、車聯網產品及應用與技術服務業務構成，2022-2025H1，電機驅動控制系統業務銷售收入佔比分別為74.20%、72.64%、73.42%和65.81%，為公司銷售業務的核心組成部分；整機控制系統業務銷售佔比約在20.00%至30.00%之間，為公司第二大收入來源，2022-2025H1，該業務的銷售收入整體呈現上升趨勢；車聯網產品及應用與技術服務收入金額較小，對公司收入總額影響較小。
2022-2025年度，公司營收穩步增長，分別為3.36億元、3.76億元、3.82億元和4.01億元。
2022-2025年度，公司歸母淨利潤分別為5,662.30萬元、4,927.48萬元、5,737.47萬元和7,123.08萬元。公司淨利潤主要來源于營業利潤，營業外收支對公司利潤的影響較小，2023年在收入增長的情況下，營業利潤有所降低，主要為研發費用及管理費用等期間費用提升較多所致。
2022-2025年度，公司綜合毛利率分別為31.84%、30.06%、29.81%及34.50%，主要由電機驅動控制系統、整機控制系統及車聯網產品及應用三類業務貢獻；技術服務及其他業務收入佔比極低，對綜合毛利率影響很小。
2022-2025年度，公司期間費用佔營業收入的比例分別為17.48%、19.50%、17.88%及19.40%，整體相對穩定。其中，公司研發費用佔營業收入的比例最高，隨著公司業務的發展，保持穩步提升；管理費用佔營業收入的比例較高，2023年佔比相較2022年增長明顯，主要是前次科創板IPO申請撤回後，公司與前次上市的中介機構結算服務費導致；銷售費用佔營業收入的比例較為穩定，基本維持在2.00%至3.00%之間，與收入規模相當；財務費用佔營業收入的比例較小，主要是借款費用及銀行賬戶結息等利息支出或收入。
2022-2025H1，公司的銷售業務主要集中在華東地區，華東地區收入佔比分別為97.83%、95.66%、89.41%及78.50%。公司主要客戶為工業車輛整車制造廠商，包括安徽合力、杭叉集團、諾力股份等，工業車輛生產廠商通常採用生產基地集中生產，因該類客戶的主要生產基地集中在華東地區，故而公司作為工業車輛等整車制造商的配套供應商，在華東地區的銷售佔比較高。
2022-2025H1，公司電氣控制系統產品主要向I類電動平衡重乘駕式叉車和Ⅲ類電動步行式倉儲叉車銷售，應用于新能源車的產品銷售佔比逐年提升，符合下遊工業車輛行業電動化、智能化的發展趨勢。
2022-2025H1，公司前五名客戶收入佔營業收入的比例分別為87.05%、87.71%、82.02%和80.31%。其中，對第一大客戶杭叉集團的收入佔營業收入的比例分別為52.95%、44.69%、42.16%和36.12%，客戶集中度較高，主要原因為：我國工業車輛整車制造廠商集中度較高，根據《中國工程機械工業年鑑2024》數據統計，2023年工業車輛主要車型類別中，內燃平衡重乘駕式叉車銷量排名前五位企業的銷量佔比為85.76%，電動平衡重乘駕式叉車銷量排名前六位企業的銷量佔比為79.85%，電動倉儲叉車銷量排名前六位企業的銷量佔比為88.31%，公司主要客戶均為前述國內工業車輛前十大廠商，客戶集中度較高符合下遊競爭格局。
公司產品由于下遊應用場景多樣的特性，採購的原材料品類多、規格型號復雜。根據原材料的功能或後續加工工序可以分為電機控制器、MOSFET、MCU等電子元器件、結構部件、電氣部件、PCBA及結構件外協加工服務等，其中，部分電機控制器、MOSFET和MCU為外資品牌；其他電子元器件、結構部件、電氣部件、PCBA及結構件外協加工等國內產業鏈成熟的零部件和外協服務則為國內供應。公司重要供應商包括颯派集團（ZAPI Group）、滬照能源（昆山）科技有限公司、貝能電子（上海）有限公司、佛山市億萊達電氣有限公司、寧波富佳斯模塑科技有限公司等。
根據《工程機械行業“十四五”發展規劃》，我國將重點發展電氣控制組件及系統、高壓液壓組件及系統、傳動部件、動力驅動系統、智能化工程機械智能組件及功能部件、屬具。《“十四五”智能制造發展規劃》將5G、人工智能、大數據、邊緣計算等新技術在典型行業質量檢測、過程控制、工藝優化、計劃調度、設備運維、管理決策等方面的適用性技術列為智能制造技術攻關行動。公司的車聯網相關技術可以實現車輛信息的感知、運算、決策和運動控制，以及工業車輛運行的遠程監控、故障智能診斷和關鍵部件的全生命週期管理，為工業企業的智能制造提升提供物聯網服務；《“十四五”機器人產業發展規劃》將自動搬運、智能移動機器人，AGV、無人叉車，分揀、包裝等物流機器人列為重點發展方向，將為物流搬運設備行業的無人化、智能化帶來更廣闊的市場。2020年12月29日，“國四”排放標準規定：自2022年12月1日起，所有生產、進口和銷售的560kW以下（含560kW）非道路移動機械及其裝用的柴油機應符合“國四”排放標準，更加嚴格的“國四”排放標準將進一步提高工程機械行業的電動化率。上述一系列支持政策促進了新能源工業車輛電氣控制系統行業的發展，未來車輛節能減排及向新能源轉型的趨勢明顯，這為公司主營業務的快速發展創造了良好的政策及市場環境。
公司主營業務為電氣控制系統產品及整體解決方案的研發、生產和銷售，隸屬于工業自動化控制的範疇。
工業自動化控制是指在無人幹預的情況下通過程序控制使得機器設備完成工作流程的技術，主要利用電子電氣、機械、軟件的組合，實現機器設備生產制造過程更加自動化、精確化、高效化，具備可控性。工業自動化控制系統作為智能裝備的重要組成部分，是發展先進制造技術和實現生產自動化、數字化、網絡化和智能化的關鍵，是實現產業結構優化升級的重要基礎，廣泛應用于生產與機械運動的各行各業。工業自動化控制產品從功能上可劃分為控制層、驅動層、執行層、反饋層。
電氣控制是工業自動化控制在車輛領域的具體應用。公司的產品目前主要應用場景集中在工業車輛領域，隨著公司核心技術向更廣闊的其他領域拓展，已在高空作業機械、挖掘機械、場地車及工業機器人等行業實現應用。
電氣控制系統由若幹電氣部件組成，實現對某個或某些對象的控制，從而保證車輛安全、可靠地運行，主要包括動力驅動控制、整機控制、車聯網應用和舒適性控制等系統。
動力驅動控制系統是車輛電氣控制系統的執行部件，根據車輛使用能源不同，分為內燃車輛動力驅動控制系統和新能源車輛動力驅動控制系統。內燃車輛動力驅動控制系統包括發動機及其管理系統（EMS）、自動變速箱及其控制系統（TCU）。新能源車輛動力驅動控制包括電機驅動控制系統（驅動電機及其電控總成）和減速系統，實現了對“發動機+EMS+變速箱+TCU”的替代，並直接決定了車輛爬坡、加減速與最高速度等主要性能指標。
整機控制系統是車輛電氣控制系統的核心，通過整機的傳感器網絡和CAN通訊網絡，實現對機身傳感器信號的實時採集、解析和運算，感知機械的運行狀態，判定機械運行過程中的動作需求，解析駕駛員的控制意圖，並結合實際的動力輸出情況和電池能量回收情況計算出相對應的動力功率策略，控制機械穩定安全的運行，具備能量管理、功率協調與分配、電機電池協調管理、安全監控、CAN網絡的維護和管理和故障診斷等功能。
車聯網產品及應用包括智能終端、傳感器和父母換著玩、雲平台等多種信息系統的創新與融合，實現車與X（車、路、人、雲端等）智能信息交換、共享，具備復雜環境感知、智能決策、協同控制等功能。
舒適性控制系統包括底盤電子懸掛系統、中央閉鎖系統、空調空濾系統、車窗與天窗、座椅位置、車載電話、車載導航及車載娛樂視聽等電子設備的控制。
工程機械是指土石方施工工程、流動起重裝卸工程、人貨升降輸送工程等生產過程機械化所應用的機械設備。從工程機械的產品結構來看，工業車輛、挖掘機、裝載機、起重機、推土機、壓路機等佔絕大部分的市場份額，其中工業車輛銷量佔比超過50%。
根據我國生態環境部發布的《中國移動源環境管理年報（2024年）》，工程機械排放的碳氫化合物佔非道路移動源排放總量的24.3%，排放氮氧化物佔比26.7%，排放顆粒物佔比31.2%，對環境造成的污染影響較大。
近年來，我國開始加大非道路移動機械排放的防治，于2022年12月起全面實施“國四”排放標準和父母換著玩。據測算，隨著標準的實施，國四非道路移動機械保有量佔比逐步增加，2025年當年可減排氮氧化物37.5萬噸、顆粒物3.2萬噸，減排比例分別為12.5%和19.3%；2030年當年可減排氮氧化物106.4萬噸、顆粒物7.7萬噸，減排比例分別為35.0%和46.8%。以新能源技術為代表的工程機械行業綠色發展成效顯著，促進了電動挖掘機、電動裝載機、電動工業車輛大力發展，行業內主要企業均已推出純電動或混合動力的新能源工程機械產品，行業未來電動化趨勢明顯。
在智能化方面，根據工程機械行業“十四五”發展規劃，我國在“十四五”期間力爭主要主機產品車聯網北鬥終端前裝率達到70%k8凱發國際。，這為工程機械智能化零部件廠商提供了市場機遇。
工業車輛是指對成件託盤類貨物進行裝卸、堆垛和短距離運輸、重物搬運作業的各種輪式搬運車輛，廣泛應用于批發零售業、制造業、交通運輸、倉儲中心及智能物流等領域。
根據中國工程機械工業協會和世界工業車輛統計協會規定，工業車輛主要分為機動工業車輛和非機動工業車輛，其中，機動工業車輛又分為五大類，即第Ⅰ類電動平衡重乘駕式叉車、第Ⅱ類電動乘駕式倉儲叉車、第Ⅲ類電動步行式倉儲叉車、第Ⅳ類內燃平衡重式叉車（實心輪胎）、第Ⅴ類內燃平衡重式叉車（充氣輪胎）。叉車是機動工業車輛的通俗稱謂，整車制造廠商主要指包括杭叉集團、安徽合力、諾力股份等叉車制造企業。
2022-2025H1，公司主要產品包括電機驅動控制系統、整機控制系統和車聯網產品及應用等。其中，電機驅動控制系統產品應用于電動工業車輛，主要由電控總成和電機產品組成，可通過電能到機械能轉換，實現牽引電機和輔助類電機的驅動控制功能，從而驅動電動車輛行走和作業；整機控制系統產品應用于電動和內燃工業車輛，主要由整機控制類產品凱發手機娛樂app、授權管理設備等部件組成，負責工業車輛的正常行駛控制、功率管理等功能，保證整機運行的動力性、經濟性、安全性，為工業車輛的本地控制決策服務；車聯網產品及應用適配電動和內燃工業車輛，主要由智能終端、傳感器和雲平台三部分組成。
工業車輛作為不可或缺的搬運工具，在現代生產、服務貿易中佔據著越來越重要的地位。據世界工業車輛統計協會及中國工程機械工業協會工業車輛分會報告數據顯示，近十年來全球工業車輛銷量總體保持穩步上漲，2023年全球工業車輛總銷售量213.74萬台，2014-2023年全球工業車輛銷量復合年均增長率為8.01%。
與國外相比，我國工業車輛產業起步較晚，經過長期的技術學習與積累，我國工業車輛行業獲得了長足的發展和進步。進入本世紀以來，國內工業車輛發展環境顯著改善，生產規模迅速擴張，產品性能逐步提高，與國外差距不斷縮小。
根據中國工程機械工業協會工業車輛分會統計數據顯示，近年來我國工業車輛銷售量呈波動增長，與全球趨勢基本保持一致。2021年國內工業車輛銷量創下歷史新高，銷量首次突破百萬台，2022年和2023年銷量持續超過百萬台，其中2023年國內工業車輛銷量達到117.38萬台，同比增長12.00%。
國內市場方面，近年來，隨著我國經濟的快速發展，電商行業促進了物流需求的快速增長，加上制造業、商貿流通業外包需求的釋放和政策引導，智能倉儲的戰略地位不斷加強，倉儲行業作為工業車輛主要的下遊應用場景之一，其快速發展帶動國內工業車輛市場景氣度持續提升。同時，由于工業車輛下遊需求廣泛，除智能倉儲外，涵蓋電氣機械、批發零售等眾多領域，受單一行業景氣度波動影響相對較小。
國際市場方面，國產鋰電工業車輛已在產品性能、經濟效益、性價比、使用舒適度等多個方面逐步實現了突破，成為中國制造邁向中國“智”造的代表產品之一，也是中國鋰電產業鏈的優勢體現。隨著杭叉集團等國內工業車輛整車制造廠商加強海外渠道建設，其境外銷售收入實現同步增長，行業出口景氣度有望持續，工業車輛海外市場規模將進一步擴大。
在電動化趨勢加速k8凱發國際、電池價格持續走低、環保要求越來越嚴格等多重因素驅動下，能源變革正在物流設備領域興起，場內物流設備市場正經歷著由傳統內燃到新能源的結構轉變，電動工業車輛特別是電動倉儲車增長迅速。工程機械行業“十四五”發展規劃提出，2025年我國電動工業車輛佔比將超過65%，鋰電工業車輛的佔比將快速提升，工業車輛實現智能化、自動化，加快發展物流解決方案等差異化產品及中高端產品。
根據《中國工程機械工業年鑑2024》數據統計，2023年，國內各類型機動工業車輛的產銷存情況如下表所示。
國內工業車輛產業起步相對較晚，經過長期的技術積累與應用拓展，國內工業車輛行業取得了長足的發展和進步。隨著工業車輛核心技術不斷突破，國內工業車輛整車廠商的生產規模迅速擴張，相較國際知名廠商的整車性能差距不斷縮小。
根據《中國工程機械工業年鑑2024》數據統計，2023年，電動工業車輛（包括電動平衡重乘駕式叉車和各類電動倉儲叉車）銷量為796,594台，同比增長18.06%。根據《中國工程機械工業年鑑2024》數據統計，2023年，內燃平衡重式叉車銷量為377,179台，同比增長1.07%，其中，柴油叉車銷量為346,693台，汽油叉車銷量為30,486台。
舉升式升降工作平台等高空作業機械，是為滿足高處作業的需要而設計生產的專用設備，可將作業人員、工具、材料等通過作業平台舉升到指定位置並進行安裝、維修等操作，同時為作業人員提供安全保障。根據舉升機械結構的不同，可以分為直臂式、曲臂式、剪叉式等。
目前歐美地區是全球高空作業平台最主要的生產基地和最大的消費市場，產品普及率和滲透率較高，在租賃市場設備保有量穩定，存量市場大，行業規模的增長潛力趨于平穩。國內高空作業平台起步相對較晚，正處于成長期，人均保有量較小，產品結構尚不完善，且行業滲透率較低。根據《IPAF Rental Market Report 2024》，2023年中國高空作業平台保有量為52.46萬台，同比增長16.99%，產品結構持續優化，電動產品及差異化產品需求不斷增加。
近年來，在人力成本提升、安全意識提高、施工效率要求提升、排放標準趨于嚴格以及應用場景多樣化等因素的驅動下凱發手機app，，國內高空作業平台行業快速發展，並同時向多元化方向延伸，電動化、智能化和網聯化趨勢特征日益顯現凱發手機app，。
隨著全球市場對節能環保需求的持續關注，加之租賃商及終端用戶對產品綜合使用成本要求的逐步提高，高空作業平台電動化趨勢加快，受益于中國市場鋰電新能源行業的快速成長，部分高空作業平台產品已經開始鋰電化進程，高壓鋰電、油電混合動力設備逐步投入使用；另一方面，隨著國內信息化和物聯網等技術日趨成熟，高空作業平台的智能化和網聯化亦成為行業未來重要的發展趨勢。公司的電氣控制系統在高空作業機械市場的應用前景廣闊。
挖掘機械作為工程機械中應用最廣、價值量最大的機種，除基建、地產建設項目、採礦作業等工程機械傳統應用場景之外，可應用于新基建項目、替代人工、農村建設等，隨著技術水平提升及人工成本上漲，挖掘機作為多屬具作業平台，在應對復雜工況及成本效率方面均具有突出優勢凱發手機娛樂app，將繼續對“人工+其餘機種”形成替代，在全球工程機械中份額仍將趨于提升。
場地車是指在旅遊景區、工廠廠區、機場、高爾夫球場等特定區域使用的專用車輛。行業發展初期，國內企業主要追趕美國和日本同類產品，並在各領域的應用中不斷吸收改進，根據客戶的個性化需求進行產品創新。近年來，我國場地車行業已孵化出眾多生產廠商，品牌型號多樣，相較國際品牌更具性價比、功能性更強、產品種類更豐富，其中，以蓄電池為能源的場地電動車發展較為迅速。
隨著技術的發展，憑借著高環保、低噪音、高安全性和低運營成本等優點，場地電動車不斷拓寬其應用領域，逐漸在旅遊景點、廠區、機場、大型樓盤等商業領域取得更為廣泛的應用。根據中國海關總署統計數據，2023年，中國出口場地電動車共計18.09萬台，同比下降0.50%，全年場地電動車的出口規模較大，但整體增速放緩。
我國的場地電動車應用場景以旅遊景區、地產樓盤、酒店、安保巡邏等為主。場地電動車相對傳統燃油動力車動力較小，駕駛更穩定，安全系數更高，此外，其採購及運營成本更低，且具備低噪聲、無廢氣排放、更環保的優點。隨著我國旅遊觀光、地產樓盤、廠區貨運、環衛清運等下遊市場電動化滲透，場地電動車市場發展前景廣闊。
移動機器人（AGV）能夠搬運材料、工件或操持工具來完成各種工作，在工業機器人中佔有較大的比重，是工業機器人在工業物流方面的主要應用。通過加載各種導引技術，構建地圖算法，輔以避障安全技術，實現AGV的無人化作業。隨著科技發展，制造生產過程中自動化要求越來越高，AGV已被廣泛用于自動化和智能化制造行業。
根據CMR產業聯盟數據、新戰略移動機器人產業研究所統計，2025年中國移動機器人（AGV/AMR）市場銷售規模為261億元，同比增長18.10%，銷售數量18.2萬台，同比增長30.94%。
目前，國內AGV應用主要集中在生產制造、物流運輸以及巡檢領域，汽車工業、家電制造等行業下遊需求穩定，對于產品智能自動化等要求越來越高。
公司目前已成為提供工控行業電氣控制系統產品及整體解決方案的國內知名企業和父母換著玩。自成立以來，公司始終將技術突破及產品創新作為發展的核心戰略之一，通過持續多年的自主研發掌握電機控制器硬件設計和軟件控制相關的核心技術，並逐步提升自制電機控制器產品數量及佔比。公司憑借高效開發及快速響應等關鍵競爭優勢，結合深厚的行業經驗積累，積極參與杭叉集團、安徽合力和父母換著玩、諾力股份、龍工、柳工、比亞迪等國內主要工業車輛整車制造廠商的新車型開發，致力于幫助下遊客戶實現系統級別的產品性能提升，產品在主要性能、智能化水平等方面具備明顯優勢，下遊客戶覆蓋國內外主要工業車輛整車制造廠商，並且與杭叉集團、安徽合力、諾力股份等客戶建立戰略合作伙伴關系。
公司是全國工業車輛標準化技術委員會電氣工作組唯一組長單位，主持或參與制定15項國家標準及4項行業標準，憑借自身技術專業水平積極推動工業車輛行業標準化建設。
公司根據行業發展趨勢和國內外市場需求，以電動化、智能化、網聯化作為發展方向，形成了電機參數在線辨識技術、坡道輔助控制技術、制動能量管理技術等一系列核心專利和關鍵算法，已實現電機驅動控制、整機控制和車聯網產品及應用業務完整布局，能夠提供各類自主品牌工業車輛電氣控制系統產品，並已實現量產應用。目前公司產品下遊主要應用場景為工業車輛，並已逐步拓展至挖掘機械、高空作業機械等其他工程機械場景以及場地車、移動機器人等多元化應用領域。
公司通過多年技術積累，以客戶具體需求為導向，深入結合下遊實際應用進行功能設計，不斷開發適應市場需求的創新技術並豐富各類產品矩陣。基于長期的自主研發及技術積累，公司產品在主要性能、智能化水平、成本控制等方面具備明顯優勢，多項產品獲得中國工程機械工業協會舉辦的“BICES”獎項，多個項目獲評機械工業科學技術獎、河南省科技進步二等獎、河南省重大科技專項等。
除工業車輛領域外，公司多款自主研發的ACM系列電機控制器產品目前已在高空作業平台、場地車等其他多元化應用場景完成市場驗證並實現量產。公司深度結合行業電動化、智能化發展方向，自主品牌電機控制器通過不斷技術迭代，在體積功率密度、智能化水平等關鍵技術指標具備明顯的競爭優勢，依託于高效開發及快速響應能力，公司品牌知名度、客戶資源和下遊應用場景等方面具備廣闊的市場空間。
公司的核心技術人員有5人，分別為姚欣、李飛、劉毅、徐潁超和週志龍。其中，姚欣為公司董事長兼總經理。
2022-2025H1，銷售數量方面，公司銷售的電機驅動控制系統產品以自制品牌為主。其中，2024年公司自制電機控制器銷售數量較2023年增長明顯，主要是受近年來國際貿易環境影響，下遊客戶基于自身供應鏈安全及降本增效等因素考量，國產品牌電機控制器產品的需求量不斷增長；單位成本方面，自制品牌電機控制器的生產制造成本相對較低；單價表現方面，搭載自制電機控制器的成套電機驅動控制系統整體銷售單價低于搭載外購電機控制器的產品；銷售金額及佔比方面，由于外購電機控制器的單位成本、銷售價格較高，搭載外購電機控制器的產品的整體銷售金額及佔比更高。
2022-2025H1公司自制電機控制器成套產品收入分別為5,693.62萬元、5,411.04萬元、8,274.22萬元、4,853.29萬元，總體呈增長態勢，三年復合增長率為20.55%，佔公司成套電機驅動控制系統收入的比重分別為23.00%、19.94%、29.65%、38.71%。其中，2023年收入佔比略有下降，主要是由于當期下遊客戶需求波動，疊加公司產品結構階段性調整所致，2024年隨著公司下遊客戶需求逐步釋放，相關產品的收入佔比提升了9.71個百分點，2025年上半年，相關產品的收入佔比進一步提升了9.06個百分點。
中短期來看，公司自制電機控制器成套產品收入預計將提升至50%。根據《中國工程機械工業年鑑2024》數據統計，2023年，電動工業車輛銷量為796,594台，同比增長18.06%，同時結合報告期內公司自制電機控制器成套產品收入復合增長率，基于謹慎性考慮和父母換著玩，假設中短期內，公司自制電機控制器成套產品收入年增速為15%，且外購電機控制器成套產品收入基本穩定，則公司相關自制產品收入佔比預計將于2030年達到50%。此外，從期後數據來看，得益于下遊客戶需求拉動，2025年前三季度，公司自制電機控制器成套產品收入比重約為40%，較2024年度進一步提升。
長期來看，隨著公司自制電機控制器產品性能持續優化、客戶驗證週期逐步完成，以及下遊客戶對國產品牌的需求逐步釋放等，結合公司募投項目產能全面釋放，公司自制電機控制器成套產品收入佔比有望進一步提升至60%。
我國工業車輛的電氣控制系統主要由獨立的第三方供應商提供。受益于下遊行業的快速發展，我國工業車輛電氣控制系統行業近年來發展迅速，行業參與者較多，其中外資品牌的第三方電氣控制系統供應商起步早、專業化研發能力較強，在早期佔據了市場主要份額。隨著國內企業技術水平的提高，競爭力不斷增強，湧現了以公司為代表的內資品牌，內資品牌憑借貼近客戶需求、快速響應、多品類綜合解決方案等優勢，市場份額呈上升趨勢凱發K8，。目前國內能夠提供工業車輛電氣控制系統整體解決方案的企業較少，主要包括蘇州萬夏電子科技有限公司供應的CURTIS品牌、意大利SME集團等外資品牌，以及以公司為代表的少數國產品牌。
2022-2025H1，公司毛利率分別為31.84%、30.06%、29.81%及33.90%，同行業上市公司毛利率平均值分別為30.70%和父母換著玩、28.46%、25.84%及26.91%，公司綜合毛利率處于同行業毛利率水平範圍內，存在一定差異主要是由于公司與各同行業上市公司具體產品的應用領域、市場定位、業務模式凱發手機娛樂app、產品收入結構等方面存在一定程度的不同，對公司自身而言，外部經營環境、內部經營生產及產品類型等因素均未發生顯著波動或變化，故公司綜合毛利率保持相對穩定。
公司本次擬公開發行不超過1,800萬股（未考慮超額配售選擇權的情況下）人民幣普通股，其中本次公開發行新股的募集資金扣除發行費用後，擬投資于“電氣控制系統生產基地建設項目”和“研發中心建設項目”。
電氣控制系統生產基地建設項目：本項目擬投資16,528.87萬元，引進先進的SMT自動化產線、全自動鏈板組裝線、ATE自動測試線等自動化、數字化程度更高的生產、倉儲設備，同時配置MES生產制造管理系統、WMS倉儲管理系統等信息化系統軟件，項目完全達產後，公司預計年新增21.70萬套成套電氣控制系統產品的產能規模，新增年銷售收入30,039萬元，提升公司自動化、規模化生產能力。
研發中心建設項目：公司擬通過研發中心建設項目的實施增強公司在電氣控制系統領域的技術優勢，通過引進優秀研發及管理人才、購置先進的研發及實驗設備，打造一個集技術開發和儲備、新產品檢測和測試、研發體系運營管理為一體的基地，為公司業務發展提供技術支持、硬件環境支持及運營服務支持，全面提升公司技術研發水平和運營能力。
嘉晨智能可比公司PE（2024）均值為139.34X，PE（TTM）均值為140.00X。公司是一家深耕工業自動化控制行業的電氣控制系統產品及整體解決方案提供商，主營業務為電氣控制系統產品及整體解決方案的研發、生產和銷售。公司主要產品包括電機驅動控制系統、整機控制系統和車聯網產品及應用等，目前下遊主要應用場景為工業車輛，並已逐步拓展至挖掘機械、高空作業機械等其他工程機械場景以及場地車、移動機器人等多元化應用領域。截至2025年6月30日，公司獲得的授權專利共計220項，其中發明專利94項，取得著作權283項，榮獲了國家級專精特新“小巨人”企業等榮譽獎項。公司募投項目預計將提升公司自動化、規模化生產能力，同時進一步提升技術研發水平，提高公司核心競爭力，前景較好。
開源證券北交所研究中心是業內首個設立的專注北交所、新三板的研究中心，專注這一領域10年。深耕科技新產業、專精特新小巨人、新質生產力。首創北交所行業劃分:高端制造、TMT、化工新材料、醫藥生物、消費與服務五大戰略行業。覆蓋公司廣，研究跟蹤久。返回搜狐，查看更多
